Faillite de la Silicon Valley Bank aux Etats-Unis : faut-il s'inquiéter d ...

Un séisme aux conséquences encore floues. Vendredi 10 mars 2023, la Silicon Valley Bank (SVB) a été fermée par les autorités américaines ; une mise au ban qui a été suivie par celle de la Signature Bank deux jours plus tard. Si la fermeture de la SVB représente la plus grande faillite bancaire aux États-Unis depuis 2008, il serait inopportun de comparer ces deux évènements selon Philippe Aghion, économiste et professeur au Collège de France interrogé par La Dépêche. "La crise de 2008 n’a rien à voir. Là, on touche à un petit secteur d’activité", décrit-il.

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La Silicon Valley Bank était un acteur majeur de la "tech", le secteur des nouvelles technologies, et était prisée par les entreprises de type "start-up". Un secteur longtemps très avantageux, mais qui a connu de nombreux déboires ces derniers mois. "C’est un monde qui était survalorisé et qui surfait sur une vague extrêmement positive avec des taux d’intérêt extrêmement bas. Aujourd’hui, avec la hausse des taux d’intérêt, la prise de risque est beaucoup plus grande dans une start-up", explique Philippe Aghion.

La faillite de la SVB devrait ainsi surtout avoir des conséquences sur les nouvelles entreprises de la "tech" et ce qui les entoure. "Les fonds d’investissement sur les start-up, depuis quelques temps, sont dans l’attentisme. Les valorisations de ces sociétés sont revues à la baisse, car il y a une remontée des taux d’intérêt. Les modèles d’aujourd’hui dans ce secteur sont chahutés", analyse Philippe Aghion.

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La France sûrement épargnée

Quid des conséquences sur la France ? S’il est encore tôt pour tirer un quelconque bilan, cela pourrait provoquer des changements pour les entreprises de ce type en France. "Nos start-up sont touchées depuis la remontée des taux d’intérêt. Ce qui se passe aux États-Unis n’est pas anodin et il faut veiller à ce qu’elles ne fassent pas face à ce genre de problématiques", alerte Philippe Aghion. "Ce qui s’est passé là-bas pourrait faire vaciller le modèle économique de nos start-up ainsi que l’investissement et les rendements de fonds sur ces sociétés."

Néanmoins, il ne faut pas craindre des conséquences d'ampleur pour la France selon l’économiste : les banques françaises investissent trop peu aux États-Unis. "Pour l’instant, on n’a pas d’inquiétudes à avoir car cela concerne le marché américain. Pour que la France investisse sur ce marché , c’est très compliqué : on y a peu de points d’entrées et donc peu d’investissements sur ce secteur d’activité-là", explique Philippe Aghion.

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Si certaines banques, comme BNP Paribas ou Société générale, investissent bien aux États-Unis, il est encore trop tôt pour connaître l’impact réel sur les banques. "En France et en Europe, on est moins exposé que d’autres fonds", assure l'économiste, en précisant qu’il faudra tout de même suivre la situation en Angleterre, où les investissements outre-Atlantique sont plus massifs. Il faudra donc suivre avec attention l’évolution de la situation, sans toutefois tirer trop vite la sonnette d’alarme. "Soyons attentifs mais pas alarmistes", conclut l’expert.