La Fed ouvre la voie à une remontée de ses taux d'intérêt

La Fed officialise son changement de politique. La Réserve fédérale américaine a, comme prévu, laissé ses taux inchangés mais a annoncé ce mercredi la réduction accélérée de ses rachats d'actifs. A partir de janvier, elle va doubler le rythme de cette réduction. Par cette mesure, Jerome Powell témoigne de sa détermination à combattre l'inflation qui s'est installée aux Etats-Unis. Le « tapering », comme l'appellent les experts de la politique monétaire est un préalable à une remontée des taux d'intérêt, attendue, elle, à partir de l'an prochain.

Lors de sa conférence de presse, Jerome Powell a refusé de se prononcer sur le calendrier d'une hausse des taux. Mais le délai entre la fin des rachats d'actifs, prévue en mars, et la remontée des taux devrait être court. «Aujourd'hui, l'économie est si forte, nous sommes proches du plein emploi. Nous prendrons la décision lors des prochaines réunions, mais il n'y a pas besoin d'attendre longtemps», a-t-il confié.

Au plus fort de la crise, la Fed avait décidé d'intervenir sur les marchés pour garantir le bon fonctionnement du marché de la dette. Elle a racheté jusqu'à 120 milliards de dollars de titres par mois. Lors de sa réunion de novembre, le comité de politique monétaire avait décidé de faire baisser ses rachats d'actifs de 15 milliards de dollars par mois .

La Fed a clairement basculé vers une politique moins accommodante. Alors qu'aucun consensus ne se dégageait jusqu'ici sur une remontée des taux en 2022, le comité de politique monétaire s'oriente désormais vers trois hausses dès l'an prochain. Tous les gouverneurs prévoient au moins une hausse.

L'inflation persistante est à l'origine de ce changement de paradigme. «Avec la hausse des prix, l'économie n'a plus besoin de support supplémentaire», a justifié Jerome Powell. Il y a deux semaines, lors d'une audition au Sénat , le président de la Fed avait déjà reconnu que le phénomène ne devait plus être considéré comme transitoire. « Clairement, le risque d'une inflation persistante a grandi », avait lâché le président de la Fed, reconduit par Joe Biden à son poste pour quatre ans, devant les sénateurs. Avant d'ajouter: « Les facteurs poussant l'inflation à la hausse se maintiendront pendant une bonne partie de l'année prochaine. »

La Fed a pris acte de la nouvelle donne sur l'inflation, alors que les prix se sont encore envolés en novembre . L'indice des prix à la consommation a affiché une hausse de 0,8 % sur le mois, portant l'inflation à 6,8% sur un an, un record depuis quarante ans. En octobre, la hausse annuelle avait déjà atteint 6,2 %.

Les économistes de la Fed ont relevé leurs prévisions concernant l'inflation. Ils tablent désormais sur une hausse des prix de 5,3 % en 2021 et de 2,6 % en 2022. Ils ont aussi abaissé leurs prévisions de croissance, à 5,5 % en 2021 et 4% en 2022.

Si la remontée des taux se confirme l'an prochain, la Fed pourra alors s'attaquer à un nouveau chantier : la réduction de son bilan. Avec la pandémie, celui-ci a plus que doublé pour atteindre 8.700 milliards de dollars.