CAC 40 : Atterrissage en douleur ?

6 Aoû 2024

BFM Bourse

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(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

L'ambiance s'alourdit à la Bourse de Paris, où la semaine a fort mal débuté, le CAC 40 perdant lundi 1,42% à 7 149 points, après avoir dangereusement flirté, au plus bas de la séance, avec le seuil hautement symbolique des 7 000 points. Nous tenons là le support intermédiaire, de type garde-fou, pour notre indice phare, qui souffre des craintes d'une entrée en récession des Etats-Unis, en lieu et place du scénario idéalisé jusqu'ici d'un atterrissage en douceur (soft landing).

Tout s'est accéléré jeudi, avec la publication d'un indicateur d'activité (ISM manufacturier), à deux points sous des attentes elles-mêmes pessimistes, et jeudi, avec un rapport sur l'emploi qui a particulièrement déçu, notamment sur le front des créations de postes, et de la hausse surprise de chômage, à 4,3% de la population active. A Wall Street, la sanction a été lourde, notamment sur les technologiques qui sortent à peine d'un bal des trimestriels pour le moins contrasté.

Un peu plus tôt dans la journée lundi, les places asiatiques ont connu une journée noire. Dont la Bourse de Tokyo et son indice vedette le Nikkei qui a perdu 12,4% lundi à 31.458,42 points, essuyant sa plus forte baisse en une seule séance. Ce repli a été amplifié par le renchérissement du yen, qui n'est pas en faveur des entreprises exportatrices.

Dans ce contexte, la publication de l'indice ISM des services aux Etats-Unis était attendue avec fébrilité après la déception sur la composante manufacturière jeudi. Finalement, l'activité dans les services aux Etats-Unis reste en expansion en juillet avec un indice ISM qui s'est établi à 51,4 points contre 48,8 points en juin. Il s'agit d'une petite lueur au milieu de statistiques signalant une détérioration de la première économie mondiale.

Côté valeurs, sur les 40 valeurs composant l'indice vedette parisien, 38 ont clôturé dans le rouge dont Teleperformance (-5,4%), STMicroelectronics (-4,1%) et Renault (-3,8%) pour les plus fortes baisses. Parmi les deux seules rescapées du jour, l'Oréal (+1%) qui a annoncé l'acquisition d'une participation de 10% dans le groupe pharmaceutique suisse Galderma pour un montant non communiqué.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de lundi dans le rouge vif, à l'image du Dow Jones (-2,60%) et surtout du Nasdaq Composite (-3,43%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 3,00%, se rapprochant de plus en plus dangereusement du seuil symbolique des 5 000 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0950$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 73,60$.

A l'agenda ce mardi, à suivre en priorité les ventes au détail en Zone Euro à 11h00, et la balance commerciale aux Etats-Unis à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'indice phare de la place parisienne a rompu le niveau graphique des 7 465 / 7 500 points, plancher fragilisé depuis le 14 juin. L'énergie vendeuse libérée est importante, à l'aune de l'incapacité à combler le gap d'ouverture, et à la mesure des volumes de transactions en hausse. Le message délivré est négatif. Dans l'immédiat, l'indice reste aimanté par les 7 465 points, niveau qui correspond à la borne basse d'un ancien gap (26/01). A l'époque, LVMH enthousiasmait le marché avec une copie trimestrielle d'excellente facture. Marché qui est dans une toute autre disposition psychologique cet été.

Mercredi 31 juillet, l'indice est venu combler intégralement le gap baissier du 24 juillet, apportant une lourdeur supplémentaire à la configuration de court terme. Jeudi 1er août, il a rompu les 7 465 points, avec clôture sur les points bas de séance, déclenchant la formation d'une nouvelle jambe baissière. Cette jambe est en pleine phase d'expression.